投資美股需要兩大機構(gòu)SIPC和FINRA監(jiān)管交易牌照

美國、香港的投資賬戶都采取集合賬戶方式，而不是像中國這樣采取銀行第三方存管；以美國為例：合法券商需受和交易委員會（sec業(yè)監(jiān)管局（finra）等單位監(jiān)管并需成為投資者保護公司（sipc）的會員。歐美法令相當(dāng)嚴(yán)苛，一般公司與投資者均不太敢以身試法，投資者賬戶有保險、現(xiàn)金賠償?shù)取?你只要稍加留意就會發(fā)現(xiàn)，只要是正規(guī)的美股券商，其下方總是會有如下字樣：member finra & sipc，即該券商是finra和sipc這兩大機構(gòu)會員的意思，當(dāng)你的券商是這兩大機構(gòu)會員時，你的美股賬戶才是得到一定程度保障的。 首先介紹下sipc（“securities investor protection corporation”的簡稱，中文可以譯作“投資者保護公司”），sipc不是專門處理的機構(gòu)（美國交易委員會sec才是調(diào)查機構(gòu)），而是非營利、非掌控的商會員制組織，是美國投資者保護完整體系中的重要組成部分。 美國國會于1970年通過了投資者保案》，并據(jù)此成立了投資者保護公司（sipc投資者保護公司（簡稱sipc）是在倒閉時為消費者提供保護的企業(yè)，該公司不以盈利為目的，專門化解券商因財務(wù)危機而給投資者帶來的風(fēng)險。其會員由所有經(jīng)紀(jì)商組成，每年上交會費（投保），它的保額限制近一次提高也是在1980年，每個投資者可以從該公司獲得50萬美元的保險賠償（其中的現(xiàn)金部分的額度為25萬美元），”sipc額外”的保險則由倫敦多家保險公司（lloyd’s of london syndicates為主保險公司）集體負(fù)責(zé)提供上限一億五千萬元的資產(chǎn)保險，其中包含現(xiàn)金上限兩百萬。此保險不包含市場市場價格不利之變動造成之可能損失。 當(dāng)經(jīng)紀(jì)商由于*產(chǎn)或其他財政困境，或客戶資產(chǎn)遺失而關(guān)閉時，sipc會以快速度做出反應(yīng)，在限制條件下返還客戶資金或其他沒有sipc，投資者在面臨財務(wù)困境的經(jīng)紀(jì)商中存入的或資金會永遠(yuǎn)消失，或者由于資產(chǎn)被在而等待許多年。盡管sipc不能保護所有投資者，但是超過99％的人能夠得到投資補償；從美國國會在1970年建立sipc到2007年12月這段時間里，sipc準(zhǔn)備了5.08億美元用于清償625000個投資者157億美元的資產(chǎn)。 馬多夫巨大龐氏成本高達(dá)196億美元，追償資金的律師與咨詢顧問，將賺取逾13億美元的費用。款項支付不來自案件追償回來的資金，而是來自sipc，sipc是一家由業(yè)出資的機構(gòu)，有逾10億美元的儲備資金，而且可以從借入至多25億美元資助打官司，這在中國這似乎不可想象。 關(guān)于sipc的保險，需要指出的兩點： 1、sipc只保障美股券商出問題時的損失，不保障你在美場上投資遭受的損失 sipc及 “excess sipc” 僅保護消費者在商出現(xiàn)財務(wù)狀況時所受到的損失，而非顧客帳戶因漲跌的財產(chǎn)縮減。sipc不保障市場波動的基本風(fēng)險。 2、sipc對大多數(shù)產(chǎn)品提供保障，但對期權(quán)等衍生產(chǎn)品不提供保障 sipc保護大多種類的包含共同和類似投資公司股份、及其他已注冊sipc不保護未注冊投資契約、未注冊有限合伙公司、以及金、銀等合約和期權(quán)。
finra（the financial industry regulatory authority的簡稱，中文翻譯為美國業(yè)監(jiān)管局），成立于2007年，是個自律組織self-regulatory organization(sro)，屬于公司性質(zhì)而非部門，與中國的業(yè)協(xié)會性質(zhì)相當(dāng)，由美國交易商協(xié)會nasd（美國最有影響的業(yè)自律組織）和紐約監(jiān)管局（nyse regulation）中有關(guān)會員監(jiān)管、執(zhí)行和仲裁的部門合并而成，總部位于華盛頓郊外。美股券商一般都會加入finra，可以在finra的查詢?nèi)淌欠駥儆谄鋾T。 美國業(yè)監(jiān)管局(finra)有非常強悍的行動力，一般在交易宣布后的那一刻，就采取調(diào)查和監(jiān)控行動。他們對自身定位是“前線￥”，在交易發(fā)生時，總會天然地認(rèn)為存在一定的交易，進而展開調(diào)查。如中海油并購nexen的案中，finra在并購宣布后幾小時內(nèi)就開始對此前的交易進行分析。然而道高一尺，魔高一丈，finra（美國監(jiān)管機構(gòu)）掌握有三百多種巿場操縱者的慣用策略，時刻監(jiān)控巿場，但跨巿場監(jiān)控難度很大，如懷疑有人在上賠錢，但在相關(guān)聯(lián)的期權(quán)巿場上用扛桿大撈，這可能是一瞬間的事，因不同巿場時鐘未同步，取證難度大時鐘同步或全巿場序列化之事未來還會被提起。 finra的其他職能執(zhí)照過去由nasd測試頒發(fā)，現(xiàn)在改由finra來負(fù)責(zé)。這里是面向投資大眾的從業(yè)人員可能有的執(zhí)照以及你可以做出的*：7號執(zhí)照是美國行業(yè)的敲門磚，它測試一個人對的基本認(rèn)識，取得此一執(zhí)照的人就具有「注冊代表」（registered representative，簡稱rr）的資格，等于進入了行業(yè)。 企業(yè)在otcbb上通過買殼掛牌只需由作為美國業(yè)監(jiān)管協(xié)會（finra）會員的券商給sec填報相關(guān)表格，不收“上市費”。從otcbb轉(zhuǎn)板去主板也不需要經(jīng)過嚴(yán)苛的審計流程，但ipo則需要，因此很多中國中小企業(yè)選擇通過rto來借殼，將otcbb作為在美上市的跳板。